2025年的香港往返所，正成为中国汽车产业最炙手可热的展示橱窗。

从整车龙头到电板巨头，从自动驾驶新锐到智能座舱供应商，汽车产业链的各个形势正在这里聚积。奇瑞末端21年上市长跑，宁德期间创下近四年H股融资新高，赛力斯刷新年度最大车企IPO记载——这些象征性事件密集发生，勾画出一幅老本与产业深度和会的图景。

此外，在港股阛阓全面回暖的这一年，港交所更是推出了首只港股指数——香港往返所科技100指数。

不错看到，在这一轮上市高潮中，一个更深层的信号正在开释：港股已不仅是汽车企业的融资平台，更迟缓成为中国汽车产业转型趋势的“及时映射”与“价值标尺”。

为什么是港股？

2025年，汽车产业链企业赴港上市形澄净色级海潮。

香港往返所12月22日布告，2025年香港新股阛阓融资额位居全球第一。为止12月19日，共有106家公司在香港往返所上市，融资总和达到2746亿港元，四家公司更置身2025年全球十大新股之列。

其中，汽车产业链企业孝敬了显贵份额。宁德期间全球发售净筹约353亿港元，创H股近四年新高；赛力斯募资净额140.16亿港元，刷新2025年港股最大车企IPO记载。

2025年，从整车(赛力斯、奇瑞)到能源电板(宁德期间)，再到智能驾驶(小马智行、文远知行、禾赛科技)、智能座舱(均胜电子、博泰车联)，乃至家用充电桩(挚达科技)，汽车圈险些每一个要紧细分赛说念王人迎来了象征性的赴港IPO事件。

只是在11月6日本日，就有小马智行、文远知行、均胜电子3家供应链企业在港股挂牌上市。

这场集体奔赴的背后，是阛阓窗口开启、轨制互异诱骗力、计谋协同势必选拔的三重逻辑的重迭。

据悉，履历2021至2024年的“估值极冷”后，港股在2025年迎来全面回暖。恒生指数企稳反弹，阛阓流动性显贵改善，为IPO创造了难得的“黄金窗口期”。大盘回暖凯旋晋升了企业刊行见着力和估值水平，形成了正向轮回。

而与A股严格的盈利和股权结构条款比拟，港股实行注册制，审核过程相对简化，对企业盈利状态的包容性更强。奇瑞汽车六度折戟A股，最终在港股圆梦，正是这一互异的灵活注脚。

奇瑞汽车早在2004年便尝试借壳上市，但因股权结构复杂、鼓舞利益难以合营而失败；2008年又因全球金融危险爆发使上市商量再度搁浅；2009年—2022年，奇瑞汽又先后4次尝试冲击A股，但因盈利波动等原因均告失败。直至2025年，在第七次冲击IPO后才在港股迎来上市要津节点。

现时中国汽车产业的中枢叙事是电动化、智能化的时刻竞赛与走出去的全球化布局。港股的国际化基因和资金目田流动上风，恰巧契合了这一需求。从已上市企业的募资用途看，加大研发插足和扩大国外布局险些是标准成就。而港股演出的，正是中国汽车产业归拢全球时刻链与价值链的金融桥梁。

比如，宁德期间本次港股IPO募资所得的90%将投向匈牙利样式第一期选取二期成立，以进一步晋升欧洲土产货化电板供应智商；‌奇瑞汽车招股书露馅，这次上市募资将主要用于五个方面，其中有35%用于研发不同车型和版块的乘用车，25%用于下一代汽车及先进时刻的研发，20%用于拓展国外阛阓及本质全球化策略；赛力斯方面浮现，这次港股IPO募资所得约70%将用于研发插足，约20%用于多元化新营销渠说念插足、国外售售及充电汇集劳动。

临连年底，中国汽车行业企业赴港IPO高潮的还在抓续。

现在，已有阿维塔、岚图汽车、欣旺达、亿纬锂能、干线科技、驭势科技、福瑞泰克、泽景电子、沉科技、天瞳威视等在内的汽车产业链企业正冲刺港股，处于递表列队恭候审核阶段。

阛阓在投票，更在指引

现时，电动化与智能化仍是老本眼中最中枢的叙事。 不外，当新能源汽车浸透率朝上50%的要津节点，通盘行业正集体告别早期的“烧钱培育”阶段，迈入以范围化商用和价值达成为主题的新赛程。

赴港上市，是我国汽车行业处于时刻窜改的要津节点，费劲需要资金插足电动化、智能化“武备竞赛”，以及行业“内卷”之下企业将目力投向国外阛阓的一种反应。

正如港交所CEO陈翊庭在2025陆家嘴论坛上所说，中国仍是是寰球上第二大老本阛阓，这是内地的几个往返所及港交所多年拔擢的效果。接下来，需要把中国老本阛阓打酿成为多档次的阛阓体系，而在多档次的阛阓体系中，几个往返所不错上风互补、错位发展。

然而，并非统共奔赴港股的企业王人能成绩掌声。阛阓的存眷背后，是极为稳重的筛选。

一面是追捧。 基本面塌实、买卖模式明晰、具备出海智商的传统龙头备受爱好。奇瑞汽车凭借143.34亿元的净利润和出口“龙头”地位，取得308倍逾额认购，首日飞腾11.22%；能源电板巨头宁德期间首日涨16.43%，市值达1.38万亿港元；充电桩龙头挚达科技更是暴涨192.14%，成为年度“超购王”。

另一面是破发。 买卖化旅途尚不解确、抓续吃亏的科技企业则遇到苛待。L4级自动驾驶公司文远知行、小马智行上市首日鉴识下落9.96%和9.28%；不异首日破发的还有均胜电子、曹操出行等。即即是凭借问界爆红的赛力斯，上市首日也上演“过山车”行情。首日开盘即跌，盘中跌幅一度越过10%，收盘前终末20分钟猛然拉升，当日报收131.5港元/股，与刊行价抓平。

这种南北极分化的弘扬，恰正是港股看成风向标的中枢功能体现：它不仅在为企业订价，更在为产业趋势投票。

阛阓用真金白银抒发了明确的偏好：对已形成范围上风、实现壮健盈利或具备明晰出海旅途的企业赐与溢价；对仍处于“烧钱换阛阓”、时刻落地存疑的故事则保抓严慎。这无形中指点着产业资源的流向——老本更欢腾投向能看见答复的“价值达成”形势，而非充满不细目性的“前景描述”。

把柄德勤的忖度，来岁香港新股阛阓将保抓雄伟势头，忖度全年将有约160只新股上市，集资总和有望自2021年以来初次重返3000亿港元大关。

从IPO热土到产业坐标

要是说单个企业的上市弘扬是点，那么港交所科技100指数的推出，则老成将汽车科技板块晋升到了“面”的维度。

2025年12月9日，港交所推出其首只港股指数——香港往返所科技100指数。该指数明确成立流动性门槛与研发成长性条款，并涵盖东说念主工智能、电动汽车与智能驾驶等六大调动主题。宁德期间、比亚迪、小米等一批汽车产业链中枢公司入选。

这一指数的敬爱敬爱远不啻于提供一个投资器具。它意味着标准化筛选、板块化符号以及趋势性锚定。

通过“研发插足占比超3%或营收年增超5%”等量化经营，为“科技成色”签订客不雅标准，指点阛阓关注信得过具备调动动能的企业。将散布的汽车科技股归类到妥洽主题下，强化了港股“智能出行”产业集群的品牌效应，诱骗更多恒久成就型资金。指数身分股的调遣与更迭，将成为不雅察产业时刻途径变迁、企业竞争力升降的窗口。

从此，不雅察中国汽车产业在电动化、智能化赛说念上的进度，又多了一个及时、动态且具公信力的“群众坐标”。

事实上，车企扎堆港股IPO并非本年才有的风景，把柄普华永说念发布的《2024年中国汽车行业并购行径追忆及改日瞻望》陈说，2024年中国汽车行业新增34家上市企业，其中，港交所凭借其国际化上风诱骗了12家相干企业见效上市，成为主要上市地。加上此前仍是在港股登陆的成员(包含“A+H”双上市企业，如比亚迪、吉祥汽车等)，现在在港股上市的汽车企业数目仍是越过了A股和好意思股，形成了较为好意思满的中国汽车产业集群。

基于现时趋势，不错料思港股在改日中国汽车产业发展中将演出更为要津的脚色：

第一，从中国车企融资平台向全球汽车科技价值发现中心演进。 跟着更多中国汽车产业链企业通过港股走向寰球，以及国际汽车科技公司磋商赴港上市，港股有望成为全球汽车科技板块的要紧一极。其特有的既贯通中国产业又归拢全球老本的定位，可能形成区别于好意思股、欧股的互异化上风。

第二，ESG与可抓续性将成为新维度。 全球老本对ESG(环境、社会、搞定)的关注日益增强，港股在这一领域的露馅要乞降评估体系将更趋完善。对于汽车产业而言，这不仅关乎电动化的“环境”维度，更波及供应链伦理、数据安全、公司搞定等全所在评价。能否在ESG维度取得高分，可能成为下一阶段车企估值分化的要紧因素。

第三，二级阛阓与产业调动将形成更强互动。 跟着更多孳生器具和结构性家具的推出，港股阛阓对汽车产业趋势的反应将更为锐利和多元。举例，针对自动驾驶、固态电板等特定时刻途径的主题指数或ETF家具，可能为这些细分领域的融资和调动提供更精确的老本撑抓。

第四，“A+H”双平台计谋将成为头部企业标配。 宁德期间、比亚迪等企业已在A股和港股同期上市，这种模式既能哄骗A股的估值上风和国内老本撑抓，又能通过港股对接国际老本和全球布局。改日，更多中国汽车龙头企业可能会采用这一策略，而港股在其中的脚色将愈加侧重于国际化、调动试水和价值重估。

将港股视为车圈风向标，也需理会意识其范围。起初，港股终究是离岸阛阓，其流动性深受全球宏不雅环境、好意思元利率及国际老本豪情影响，这些外部波动可能会笼罩或诬蔑企业自己的真不二价值。其次，上市潮中未免鱼龙搀杂。

有分析指出，部分企业赴港存在“圈钱”嫌疑，或为回避基金到期回购压力而“带病上市”。国度已出台新规，条款将港股融资所得外汇归国结汇，正是为了珍重老本无序流动。

终末，上市只是开首，绝非绝顶。正如那些破发的自动驾驶公司而言，港股给出的低估值是一记警钟：老本阛阓正在失去对远方故事的耐烦，时刻必须更快地飘摇为可盈利的家具或劳动。

结语：

回到领先的问题：港股能成车圈风向标吗？谜底是敬佩的，但这是一个多维、动态且带有筛选功能的风向标。它不再只是是企业融资的单一目的地，而是成为了一个会聚信息、老本与预期的复杂生态系统。它用上市门槛筛选企业，用股价波动反应信心，用募资投向揭示计谋，再用指数器具勾画全景。

对于中国汽车产业而言，奔赴港股已从“可选项”变为繁多玩家的“必选项”。这背后，是一场对于时刻解围、全球竞争与老本助力的深层同谋。而港股阛阓，正以其特有的轨制弹性和国际视线，在这场百年未有之产业变局中，演出着不成或缺的不雅察窗、助推器与价值尺。

风向标已然立起，它指令的观念，明晰写着：时刻、出海与可抓续的盈利。简略读懂并稳妥这股风向的企业，才更有可能在改日的竞逐中，驶向更广宽的海域。

(背负裁剪：姜智文) 开云「中国」Kaiyun官网登录入口